在下一阶段宏观调控中，央行强调将加强“窗口”指导和政策引导，着力加大信贷结构调整力度。对商业银行来说，这意味着需要继续贯彻落实“区别对待、有保有压”的方针，优化信贷结构，严格限制对高能耗、高排放和产能过剩行业劣质企业的贷款投放，加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度。

　　就在传出商业银行将适度调增2008年度信贷规模、采用“区别对待”方式后不久，央行日前首次正式成文表示将对信贷规模控制适时微调。

　　央行在上周五对外公布的《2008年第二季度货币政策执行报告》中明确表示：“在继续巩固调控成果、保持总量调控政策连续性和稳定性的基础上，针对当前国际环境中不确定、不稳定因素增多的状况，同时考虑国内经济运行中面临的突出矛盾和问题，适时微调，提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性。”

　　央行在其货币政策执行报告中不再重点强调实施“从紧”货币政策，这将对商业银行造成何种影响？监管层宏观调控政策略有变化，这是否意味着商业银行下一步的经营管理将随之做出相应调整？在服从宏观调控大局的同时，商业银行又将如何实现自我发展？

　　央行在其货币政策执行报告中称，2008年上半年，在各项宏观调控措施作用下，货币信贷运行总体平稳，符合宏观调控预期的方向。货币和信贷得到控制的状况仍在延续。专家表示，这意味着商业银行可以减少对更为“严厉”的信贷政策的担忧。央行刚刚发布的数据显示，7月末，金融机构人民币各项贷款余额29万亿元，同比增长14.58%，增幅比上年末低1.52个百分点，比上月末高0.46个百分点。７月份贷款的增速略有反弹，７月份当月人民币贷款增加３８１８亿元，同比多增１５０４亿元。

　　实际上，目前货币政策的实施在给商业银行的经营带来压力的同时，也带来了一些利好因素。虽然大多数银行不能依靠扩张贷款规模来获得更多的利息收入，但是银行的议价能力得到进一步增强，资金定价走高，从而对银行息差收入产生正面影响，在一定程度上抵消了信贷规模控制带来的不利影响。在信贷规模受到控制的情况下，各家银行纷纷将大力发展中间业务、实施经营转型作为发展战略，大力拓展理财、托管、电子银行、投行、银行卡、企业年金等新兴业务领域，多元化的收入结构成为支撑银行经营向好的重要因素。

　　而在下一阶段宏观调控中，除业务结构调整，监管层还对商业银行的信贷结构调整提出要求。央行强调将加强“窗口”指导和政策引导，着力加大信贷结构调整力度。对商业银行来说，这意味着需要继续贯彻落实“区别对待、有保有压”的方针，优化信贷结构，严格限制对高能耗、高排放和产能过剩行业劣质企业的贷款投放，加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，“三农”、“小企业金融”、“地震灾后重建”将成为鼓励信贷资金流入的几个重点领域。

　　对“三农”信贷投放力度不放松，包括农行在内的金融机构已行动起来。农行表示，从今年开始，农行县域机构的增量存贷比要高于全行平均水平，“三农”贷款增长速度要高于全行平均水平，县域增量贷款占全行增量贷款的比重在50%以上，三年内对农业产业化龙头企业和基地的服务覆盖面达到50%以上，对农户的服务覆盖面达到30%以上。

　　此外，配合宏观调控的各项政策，各商业银行还将加大对有市场、有效益、带动就业较多的小企业的金融支持力度，创新小企业信贷产品和贸易融资手段，改善小企业融资环境。在确保稳健经营的前提下，商业银行将适时调整信贷结构和投放节奏，加大对灾区重点基础设施、住房建设和消费、有利于扩大就业、“三农”、小企业等方面的信贷支持力度。可见，在“总量微调”的背景下继续推进“结构优化”，将是下一阶段商业银行信贷政策的主要方向。