今年上半年，全国税收收入再传捷报。国税总局20日发布的《2007年上半年全国税收增长情况分析》显示，上半年累计完成税收收入24947亿元，比上年同期增收5615亿元，增长29％。在增量部分中，九成以上来源于内外资企业所得税、国内增值税、营业税、证券交易印花税、海关代征进口税收和个人所得税。

      今年1-6月份，证券交易印花税收入为624亿元，同比增长767.6％。5月30日，财政部决定调整证券交易印花税税率，由此前的1‰调整为3‰，6月份的印花税收入就“飙升”为318亿元，是前五个月的总和。

如果没有印花税上调的“贡献”，上半年印花税收入增长幅度不会有这么大。显然，印花税的上调，对市场形成了明显的抽血作用。而且，由于其上调的幅度高达2倍之多，按照上半年的成交量，全年的印花税收入将相当于2006年度所有上市公司利润的总和，也即相当于上市公司的利润全部变成了税收。

印花税税率调整后，市场产生了强烈的质疑，各种议论之声不绝于耳。其一是，政府部门动用行政手段打压市场，导致中国证券市场重回“政策市”的老路，也使近年来中国证监会大力推行的市场化建设前功尽弃；其二，如此高的税率，导致市场有不堪承受之重。

      纵观国际成熟市场，取消或降低印花税已形成一股潮流，降低投资者交易成本是大势所趋，而A股市场却反其道而行之，确实值得商榷。

中国证券市场向来都是牛短熊长，此轮大牛市的启动，从某种意义上来说，是7000万投资者用超过万亿市值的代价换来的。如果没有四年多的大熊市，如果没有广大投资者所作出的牺牲，股权分置——这个A股市场最大的制度性缺陷，还不知要等到猴年马月才能解决，但也正是因为股改，才为市场带来一片生机。而包括人民币升值、流动性过剩、上市公司业绩的提高等，只不过是行情的“催化剂”而已。

      对于这轮来之不易的大牛市，无论是监管层还是市场各方，都理应好好珍惜，而决不应该人为地进行打压，即使是打击市场的投机行为与挤泡沫，亦同样如此。

让笔者不能释怀的是，A股市场的“政策市”阴霾总是挥之不去。此前如是，股改后亦然。事实上，打击投机也好，挤市场泡沫也好，并非仅仅只有动用行政手段的唯一出路。既然监管层要推行市场化，就不应该再煮一锅“政策市”的  “夹生饭”。如此，不仅会导致市场消化不良，而且也有违市场健康有序发展的原则。

       印花税调整之后，A股市场遭遇暴跌，短短的几个交易日，幅度高达22%，上证指数直落900点，投资者遭受了惨重的损失。有道是，市场总是对的。调整印花税，一方面监管层的行政手段对市场形成极大的心理压力，毕竟任何市场力量都无法与政策措施相抗衡；另一方面，印花税大幅提高，将大大提高投资者的交易成本。

      在市场对于监管层印花税政策质疑的同时，降低印花税的呼声亦响起。其实，降低税率或是单向征收，都不失为监管层呵护市场的好办法，笔者期待监管层在这方面能有所作为。